另類的美股ETF

昨天整理了些美股的資料，又在網路上找了許多前輩分享的文章，本以為自己已經對美股有些了解，但還是只有皮毛罷了。

今天要來分享的是幾個高風險但又吸引人的ETF，那就是以 Covered call 為操作基礎的 ETF，我自己也有做個股的選擇權，但沒有想過它是可以被當成主要操作手法然後變成一檔 ETF，讓人驚訝。 

因此，昨天我也買進一些相關的 ETF，用實際操作來瞭解其中的風險與報酬。

以下就是昨天才了解並買進的標的：

SDIV      [(月配) 超級高股利ETF] 持有全世界股息殖利率最高的100檔股票

QYLD     [(月配) 那斯達克 100 Covered call ETF] 運用選擇權創造收益

RYLD     [(月配) Russell 2000 100 Covered call ETF]

XYLD     [(月配) S&P 500 Covered call ETF]

USOI      [(月配) 原油 Covered call ETF]

SLVO      [(月配) 白銀 Covered call ETF]

GLDI      [(月配) 黃金 Covered call ETF]

其中只有 SDIV 不是 Covered call 為主的ETF，但其他幾檔都是，只是做選擇權的標的不同。

這邊提醒一下，當我買 USOI 的時候，系統還跳出來告知風險很高，並且要我們勾選已知並接受風險後才能購買。

這邊偷渡 SDIV 是想要拿來跟其它幾檔 ETF 比較其效益，爾後如果有其他心得會再分享。

話說回來，默默地美股也買了好多檔股票、基金跟 ETF，再加上選擇權，感覺自己就是在邊學邊操作，還不賴。

天阿! 房地產爆漲........

先感謝煙花颱風沒有登陸台灣，直接原地轉了 90 度真是太威，以這個颱風結實的程度，要是真的登陸應該會很想哭。

因為實價登錄 2.0 今年 7/1 上路，最近有上去瀏覽，再加上 Ptt 跟 Mobile01 的討論，從去年開始到現在的房價漲幅也太可怕了，先不談竹北那個變態的瘋漲，光新北市原本蛋白區的地方都紛紛喊漲 10% ~ 20%，疫情一來經濟受創，結果全世界的房地產都在瘋漲。

這個現象只能用各國政府貨幣寬鬆大撒幣來解釋，但也無形中造成通貨膨脹，每個國家都強調房子是用來住的不是用來炒的，但結果好像卻是相反。

依目前的情勢發展下去，股市跟房地產大漲，就是「資產重分配」的時候，但對於中產階段以下本來就沒有資產在手上的人來說，就是更痛苦的時刻。

畢竟疫情還在內需不振，靠薪水吃飯只祈禱別減班減薪就好，很難再要求加薪 (科技業或出口為主的傳產除外)，就算加薪要談到 10% ~ 20% 應該也有難度，但股市跟房地產一漲應該超過這個範圍。

這篇文是有感而發，因為我居住地附近房市也火爆中，不過台北市中心的漲幅倒是有限，估計天花板已經浮現，再漲不易。

相對來說，本來低基期的雙北市蛋白區、桃園、竹北及台中台南，這波補漲的程度已經超過一般人的想像，對首購族跟換房族群來說，壓力也很大，但我相信沒有一直在漲的，各地區遲早都會碰到當地的價格天花板，再看看日本，可以思考一下台灣的房地產神話何時落幕。

專業經理人在『家族企業』裡該扮演何種角色？

先前「東元電機」父子經營權大戰，更勝八點檔的劇情，雖然說現在紛爭已經慢慢落幕，但這一次的內部爭鬥也讓人反思：「專業經理人在家族企業裡該扮演何種角色？」

此時，又看到一篇商周的報導：

「兒嗆父快退休、父叫兒回美國當牧師！東元老臣沉痛告白：別重演父子相殘」

前專業經理人說了一段話頗有意思： 「這種集團的家族公司，如果家族裡面的人在，對人員的穩定是有很大幫助的。

如果是專業經理人，我就是要衝績效，什麼手段都會出來，比較不會有長遠理念。」

台灣上市櫃公司中，類似的家族企業太多了，也就是說家族成員為大股東或是直接間接持股超過 51 %。

當這些家族企業的專業經理人其實也不好過，沒績效出來，大股東可以直接把你換掉。

想做中長期目標或規劃，抱歉請不用想太多，短期目標沒達成就走人了，誰還跟你講中長期？

也就是說，台灣多數家族企業請專業經理人來，不是來進行改革的，而是來「衝刺短期目標」，就算達標也可能會被換掉，因為階段性任務結束了。

我自己就曾聽過，請經理人來大刀闊斧進行「組織改革」，這個經理人非常有想法，組織改革也對公司整體有利，但短期來看是犧牲部份大股東的利益，轉而給員工較合理的福利以及向上奮鬥的目標。

也就因為這樣，當組織改造到一個段落，他就下台一鞠躬了! 

就多年後公司經營的狀況來看，當初的改革方向是正確的，可是改革的人也看不到最後的成果。

其實，多數經理人也覺得自己就是個「打工仔」，完成 KPI 拿到自己該得的，以後的事誰知道會怎樣？

這也造就多數家族企業的高階管理層不會想的太遠，因為想太多也沒用。

所以說，想要有所作為，想要規劃中長期目標的經理人，除了要得到大股東的信任外，還有一個方法就是「自己加碼」買公司股票，展現與公司共存亡的氣魄，但有多少人能這樣做，應該也是少數。

不過嘛，特例總是有的，我就知道有人是被母公司派去代管上市的子公司，因為想要好好做事，在董事會上面得要有說服力，就自掏腰包，不斷加碼公司股票。

最後，他變成公司第一大自然人股東，這下夠有魄力，也讓人明白他與公司共存亡的「決心」，就放手讓他去做中長期的規劃。

換成是我，還不如把錢拿去投資更有價值的地方，不管是海內外股票、ETF 或是房地產等。

以上是我個人偏見，看到商周的這篇文章突然有所感觸。

從奇亞幣新舊農場轉換的感觸

就是突然有些感觸，這陣子在奇亞幣官方農場協議出來後，舊有的 Plots 必須要重新 Plotting 才能加入官方協議農場，也就是說我本來花兩個多月整地的 Plots 都得重來，當時內心確實很掙扎，因為依附在 HPOOL 還是可以穩定種幣。

雖說不是長久之計，但也不用再重弄一次，而且因為資源有限 (硬碟空間就這麼多)，沒有打算再添購新硬碟，所以必須要邊刪邊整地，因為舊有的還可以繼續種幣獲取收益；也就是說每天都要巡一下電腦，這樣的日子要再過 2 個月左右才能全部轉換完成。

一開始當然有點不適應，但現在也慢慢習慣，想要在轉換的過程獲取最大收益，就是要多花點功夫。

而這也讓我聯想到了奇亞幣以外的事，人常要做出抉擇，舊方向是花很多時間累積，當下也還能有所貢獻，但未來前景不樂觀。

新想法或說新方向，還要花現有的資源跟時間去累積，短時間內也無法有具體貢獻，在資源有限時間有限的情況下怎麼平衡新舊兩端，逐步轉移置換而不影響整體收益，不管是在個人職涯、事業規劃或是創業公司經營中，都是非常值得思考的問題。

今日閱讀：為何賣掉就漲，買了就跌 (二) 大笨蛋理論

這整本書快速掃過一遍後，我記憶最深刻的就是這個章節，可能是因為名稱太有趣的原因吧! 

大笨蛋理論是「價量關係」中的重要理論，這解釋了短期交易行為將使價格偏離基本面到何種程度。

傳統金融學堅守長期價值投資，但在真實市場中，大多數投資人仍偏愛短期交易。

以下為本書對大笨蛋理論的解釋與摘要：

大笨蛋理論的關鍵在於快速交易，要快速將手中的股票轉讓出去，就有可能從更傻的投資人那裡獲得收益；在真實市場中，人們之所以偏愛短期投資，是因為沒有人願意也沒有人敢做那個傻瓜

每個人都股票價格都有自己的判斷，都可以向下一個人拋出自己的股票。

假定大家對股票的價值有意見分歧，有人悲觀，有人樂觀，但都認可一個觀點：從長期看，這檔股票應該值 200 元；但從短期看，情況就不同了，如果你認為有人會在短期犯傻，也許可以用 300 元的價格賣給他，那你現在就願意用 250 元的價格購買這檔股票。

從理性的角度看，股票的長期均衡價值為 200 元，而你現在卻用 250 元買它，那你真是個傻瓜；但你之所以願意做傻瓜，是因為預測到還有比你更傻的人。

大笨蛋遊戲需要流動性，流動性越強的市場或證券，其價格越可能被高估。

以上的敘述，大概就能了解到為何在講價量關係時，通常都會說先有量才有價，因為「傻瓜」夠多才能把價格往上推升，大家都不想接最後一棒當韭菜被收割，但大多數散戶沒有太多時間與能力判斷資訊來源的真偽，所以說常有聽到被坑殺的事件發生。

這邊要想清楚一點，當股票價格已偏離它的價值時，散戶進場也是想找下一個「傻瓜」接手賺他的錢吧!

前幾天看一個影片，就有講到短期投機其實就是賺別人的錢；而談投資往往都是以「年」為單位，才能參與到產業的發展，包含股利及資本利得等。

所以參與股票投資時，可能還是得先想清楚，自己是想要參與產業發展還是想賺下一個「傻瓜」的錢!  

那航運股跟面板股屬是哪個？ 明天再來討論這個問題。

日本動畫神作『進擊的巨人』

『進擊的巨人』的動畫在我去英國留學時非常紅，但當時只看到「王政篇」，也沒去追它後續的漫畫。

今年得知漫畫已經完結，而且動畫有在 Netflix 上映，在排球少年看完後，就是擁抱進擊的巨人。

比較麻煩的是，因為我大概知道部分內容跟人物關係，所以一開始就跳到第五季去看，並且把漫畫的完結篇都追完了，這真是一個不好的習慣。

因此，從上星期開始，邊運動邊看動畫就從第一季開始回味，這時才發現原來多年前看的內容在腦中留下如此深刻的印象，通常會留下印象的都是好作品。

昨天終於結束王政篇，故事進展到我從未看過的地方，因此看的更是爽快，「奪回瑪利亞之牆」的作戰，絕對是在沉悶的王政篇後，又一精彩的亮點。

並不是說王政篇不好看，而是比起一開始劇情的快速推進跟精彩的作戰場景，王政篇多了許多人物的心態描述，各種角色的內心掙扎也是讓這部作品與眾不同的地方。

「選擇沒有絕對的對錯」，沒人知道結果是怎樣，精彩的描述本是加害人的「萊納」卻變成精神分裂的受害人，也為下一篇章埋下伏筆。

到底甚麼原因，讓他們違背同袍的情誼也要互相殘殺，甚麼樣的壓力會導致人格分裂，海的另一面究竟是怎麼一回事，都讓人有無限的想像與期待。

這是一部成人的動畫，也是我認為這十幾年來的神作之一，而且動畫的畫面非常精緻，戰鬥場景令人震撼。

這幾年日本的動畫作品也是一直在進步，當畫面細膩度跟電影版動畫差異不大時，就能在觀賞時感覺到非常愉悅。

另外，比較特別的是，雖然是日本動畫，但是人物及建築的呈現都是偏「德國」風格，只有主角是東洋臉孔，這點讓我比較納悶，不知道為何作者這樣安排？

日本動畫已經是日本一個很特別的文化產業，從漫畫到動畫，一直帶來滿滿的驚喜。

『個人發展』的策略與行銷語言

昨天整理自己的記錄文件時，偶然發現先前唸 MBA 時，業師跟我們分享的一段話，他說：「行銷跟策略有本質上的不同」，其重點如下：

行銷：關注發展路徑，精準定位。

策略：關注差異化。

用在個人身上，「行銷自己」就是把自己所具備的能力放在適當的位置上，而如何挖掘自身能力及找到匹配的地方，並順利的引導過去，就是行銷所要做的事情。

也就是說，要行銷自己，首先得先了解自己，這樣才能做到「精準定位」。

而個人的策略呢?

了解自己所具備的條件也是第一步驟，接著分析市場上競爭的條件，並找出如何讓自己擁有「差異化」的地方 (跟多數人不同之處)，且這個差異化是市場上所需要的。

這邊難就難在了解自身條件外，還要清楚市場上所需要的能力是哪些，並了解自己能否滿足或是想辦法去滿足。

以上是我自己的理解，其實光了解自己就很困難了，大多數人應該都懵懵懂懂的，就算贏也不知道自己贏在哪裡，輸也輸的莫名其妙。

其實出社會後，已經不是輸贏的概念，而是「適不適合」，待在適合的地方才會有一展長才的機會「行銷語言」；而努力開發市場所需要的差異化能力「策略語言」也是必要的功課。

畢業已經好一陣子了，有些想法是上課時沒想過或是體會不到的，反而是事後回想起來，跟自己的經歷相驗證後，有額外收穫。

或許「教育」就是先埋下一個種子，日後需要灌溉，等待時間讓它慢慢發芽吧!

為何要記錄每日時間安排?

每個人的時間都是無價的，錯過不會重來，先前自己從未清楚了解每日的時間都花在哪裡，日子一天過一天，但好像每天都有事做，卻也沒有好好利用。

因此，我開始花功夫記錄每天的時間安排，來了解自己的時間都花在哪裡，這樣或許才能妥善安排自己的時間吧! 

一天有 24 小時，因為健康的因素，我確定自己每天睡眠時間不能低於 7 小時，介於 7 ~ 8 小時之間，也就是說醒著的時間約 16 小時，之後再來統計及回顧自己是如何運用這些時間的。

這幾年印象中最有效率的時候，就是年中在準備論文寫作與口試，以及年底搬辦公室。

因為有時間限制，可以反推甚麼時候該完成哪些事項，我自己有準備待辦事項的「確認清單」每天核對，在那種情況下，效率是最高的。

人很奇怪，短時間內有期限的工作可以這樣做到，但中長期的目標卻很難堅持，我想主要原因是沒有急迫性及強制力吧! 

中長期的目標，因為時間拉太長了，短期不做其實也看不出差異。

舉例來說，如果說我 10 年後想要出國進修，同時要準備錢跟英文測驗，並且要對自己的工作進行調整，讓工作變成可遠端模式。

這些要準備的事項，很難拆解出今天該做些甚麼才有幫助，也就是說時間越久越難列出待辦事項的「確認清單」。

人是有惰性的，莫名其妙日子就過了，然後再找藉口說自己沒有足夠的時間跟資源完成；「成功的人找方法，失敗的人找藉口」，其實我很有感觸，因為自己就常找藉口讓心裡好過一些。

曾聽過「想改變自己，要從日常生活的小事開始做起」，而我想說「想完成中長期目標，先思考現在每天能做些甚麼，可以影響最後成果，然後動手去做」。

自己的人生道路，可以走的慢，偶爾也可能走到岔路去，但最後到達的地方希望都是自己想去的，並用盡全力去完成，不留遺憾。

工作為了生活？ 還是生活為了工作？

其實以前也看到滿多文章在討論這個議題，但當時沒太大感覺，簡單來說就是工作是生活的一部份，還是工作是生活的主軸。

這邊有很大的區別，如果是主軸，那生活中的事物一切都以工作為優先，其他大小事都要配合它；但如果是生活的一部份，那麼工作就是生活中的一件待辦事項，應該要「合理分配時間」，並妥善應用。

大多數人都認同「時間」是無價的，但又無可奈何的要把自己寶貴的時間拿去換錢，因為每個人的「基本工作價值」就是時間，所以想要讓自己有時間上的彈性然後生活又過得去，大概就兩個方式，一是提高自己的時間價值、二是利用別人的時間或者說免用或少用自己的時間來獲利。

第一點的概念非常清楚，我們其實一直在這個方式上前進，從小到大受教育或進修，都是希望能提高自己的「時間價值」，從而達到賺更多錢或是有更多自己的時間。

然而，這幾年其實主流慢慢轉往第二點，也就是說能否找到一個方式，一次性投入 (時間或金錢) 就可以連續不斷的有收入，而這中間僅需要維護的時間成本。

這讓人想到一個小故事，「提水」跟「接水管」的故事，以兩個人做比較，一個努力提水，拼命增加自己每趟的提水量，提高自己的時間運用上的「效率」；而另一位一開始省水並把水拿去換錢，然後花大多數的時間接水管。

在這個過程中，提水的人一開始過的比較舒服，他只要專注在提高自己的提水量即可，也沒有額外成本，就是拿自己的時間換水或換錢。

但另一位一開始就很悲催了，省吃儉用還要花一大部份的收入跟時間去「建構供水系統」，除此之外可能還要被提水的仁兄嘲笑，每天都在做無意義的事，他的每單位時間都有收益，而你卻在浪費時間。

故事的結果是，接水管的仁兄完成供水系統，他每天就是巡一下水管有無問題，其他時間水都是自動會流進來，不需要花自己額外的時間，除此之外他也開始賣水給其他需要水的人。

原本嘲笑他的提水人就很不開心，這個好吃懶做的傢伙，憑甚麼躺在家就有收益，我努力提高自己的提水能力，努力勤奮的工作，收入卻不如他，老天一點都不公平。

從上面這個廣為流傳的小故事，大概也就說明了運用時間的方式不同，會造就不同的結果，但現實世界卻也沒這麼簡單。

大道理人人會說，但「執行」起來往往不如預期，要建置一個能自動收益且不花太多時間的系統談何容易。

有人說去創業拿別人的時間賺錢，殊不知創業一個不好，是把自己困在更悲慘的狀態中，如果方向不對，因為公司的營利主要來自於「勞動剩餘價值」，也可以當成是員工所提供的時間，那麼就要衡量你付給別人的時間成本跟預期的時間收益、是否能夠平衡。

別搞到最後反而要拿自己更多的時間下去填才能勉強維持，這不見得是一個對的方式。

之所以寫這個標題，剛好是這陣子有疫情，讓自己的步調慢下來後的感想，如果要「認真過生活」，其實有很多事都要花滿多時間，但以前都是工作為主，其他所有的事都配合工作的時間來做。

反而是這段時間以生活為主，工作是配合生活在過，兩者完全不同，我也才恍然大悟以前覺得很重要的事，其實想一想也不見得這麼「急迫」。

自己以前想法很多也太急，「執行力」跟不上，很多目標都只是「短期有成效」，但長遠來看完全沒幫助，只是當步調很快的時候，每天都有太多待辦事項要完成，根本也無力去思考做這些事長期來說有何效益；同時，自己的生活步調也被搞的一團糟。

坦白說，最近慢下來後，反而讓我有所體悟，或許深思熟慮後所設定的「目標」，才值得花時間與精力下去執行，也期望「一次性的投入」能讓未來少花自己的時間，這樣慢慢的積累後，才會一直前進，而非只是想盡辦法榨乾自己的時間或是努力提高時間收益，這些都是有極限的。

講了這麼多，其實還是希望自己能善用時間，如同上面的故事所述，同樣的時間，同樣的努力、不同的方向，最後所造就的成果是完全不一樣的 (選擇比努力重要？)，而這個方向也同樣需要時間與智慧來引導及修正。

『為何賣掉就漲，買了就跌』聰明投資人

繼上次「不當行為」帶我進入「行為經濟學」的領域後，書中有提到目前金融領域是行為經濟學的主流，也就是說行為金融學在這方面相對成熟，並且容易應用在實戰中。

因此，我找了一本討論「行為金融學」的入門書來閱讀，雖然尚未整本讀完，但約略知道了一些這領域的概念與相關名詞，其中我覺得有趣的將會慢慢分享出來。

行為金融學 = 金融學 + 心理學

書的背面說明，在「投資決策」時，多花時間研究「心理學」比研究投資對象更重要。

為何會有這個說法呢？ 請看書中的重點摘要：

如果有檔股票現在的價格是 50 元，而你認為它的實際價值只有 30 元，但市場上有關這檔股票的利多消息，可能會促進其價格進一步非理性上漲至 80 元，這時你該如何決策？ 

如果是傳統金融學中的「理性人」，他會賣空這檔股票，因為現在的市場價格已經超過了其本身的價值。

但在現實中，賣空這檔股票並不是個好策略；如同選美一樣，你的主要目的是「獲利」，你覺得誰美或不美並不重要；當覺得大多數人都認為它會上漲時，你就應該買入。

現實中這種決策方式稱不上「理性」，因為理性人只根據資產的價值來決策；但這種決策也不是非理性的，因為這樣做確實可以獲利。

作者把使用這種決策方式的人稱為「聰明投資人」，既區別於理性人，也區別於非理性的人；國外也有類似的發現，他們稱這種投資方式為「聰明錢效應」。

索羅斯就非常類似於「聰明投資人」，他的投資方式是，在價格已經超過價值時，只要預期大眾心理會進一步推高價格，就進一步追買。

而巴菲特的投資方式更類似於理性投資人，他能在股價還沒達到價值位時，快人一步看到未來投資價值而先行佈局，但會在股價到達價值區間前退出，這也就是我們平常所說的「價值投資」。