2026年5月9日 星期六

從「藥華藥」看台灣生技產業

上周我將〈藥華藥的重磅炸彈之路〉排定時間上片後,就沒怎麼理它,直到週四從客戶那邊回來後,才突然想到這件事。

結果竟然出乎我意料之外的好,上片沒多久後流量就衝上去了,像這種反常的現象,引起了我的好奇,到底是甚麼原因造成的呢?


這種類似公司分析的影片,就算做的再好,通常也是小火慢燉,瀏覽量是慢慢堆積起來的,而不是一上片就爆衝。

幸好現在 YouTube 的後台推出了 Ask Studio 可以直接用問的,果不其然是有原因的,分析數據後都是外部流量。

仔細查了一下,有人在上片後沒多久,就把影片連結轉貼到「股市爆料同學會」去,難怪會迎來一波驚人的瀏覽量。


更扯的事在後面,隔天藥華藥就漲停了,我都沒看懂這是怎麼一回事,半股都沒有的我,只能望著股價興嘆。


基本上,我不是因為有買這間公司的股票而研究它,主要是佩服它們的「孤勇者」精神,明知道這條路很難走、還是正面迎戰,苦戰了接近二十年。

我在幾個月前也曾上傳過類似的影片主題〈台灣生技的下一個十年:抉擇與挑戰〉,這是我前幾年寫部落格文章時曾思考過的問題。

「新藥開發」從來就不是件簡單的事,尤其是像藥華藥從研發、生產到銷售都自己來的公司,台灣到目前為止應該是獨一檔。

也讓我們知道,原來台灣是真的有能力獨自開發新藥與銷售的,這對相關產業的從業者與投資大眾來說,無疑是個重大的鼓舞。

雖然在熱門領域拚不過那些百年藥廠,但在罕見疾病用藥的成功突圍,再次見證了台灣人的韌性。

在這個沒太多天然資源的小島上,能夠依賴的只有島上的「人力資本」,除了半導體製造大國外,希望未來有一天也可以變成新藥大國。

台灣有很強的臨床醫療體系,但在基礎研發上一直跟先進國家有段落差,如果能夠填補過來,將會是一個正向循環。

雖然我們一直強調不要短視近利,但生技產業磨這一刀已經磨了超過二十年,當年被口號吸引的學生,現在都已經邁入中年,真是用一代人來見證這個產業的從無到有。

就目前看來,先進製造與生技研究必然是台灣未來的兩大產業主軸,這種高附加價值的產業才能持續提升台灣的經濟實力,逐漸邁向理想中的國度。

2026年5月7日 星期四

歡慶 YouTube 頻道突破一百集!

還記得不久前才剛寫下〈開通 YouTube 頻道一個月後的感想〉,想不到一轉眼就來到一百集,這也算是一個小小的里程碑吧!


在〈開通 YouTube 頻道一個月後的感想〉中有提到:「只希望能夠達到一般新頻道的平均水準,半年內可以突破 100 位訂閱者就好」,因為陸續有幾篇文章接力產生流量,讓我得以超前進度,越來越接近 1,000 訂閱了。



訂閱人數不是我能控制的,但影片的內容及上傳速度是可以努力的方向,我在前三個月幾乎每天更新,直到突破九十集後才開始放慢腳步,改為每三天更新一集。

這個調整源自於我真的累了,先前就曾在〈日更影片的難度超乎想像〉訴說過日更影片的痛苦,這個困難度在我們去澳洲旅遊時來到最高點,都覺得自己快被逼到沒有時間休息了。

現在調整為三天上傳新片後,突然覺得好輕鬆,能有更多的時間閱讀及思考新的影片內容,這個節奏反倒是我最為舒服的狀態,或許才能夠走得更長遠。

不管怎麼說,堅持到破百集絕對值得高興,這是一個里程碑,就如郝哥說的,先別管結果會如何、卯起來製作個一百集再說,過程中邊做邊改就好了。

寫這篇文章就是要鼓勵自己繼續往前衝刺,努力地跨過門檻吧!

2026年5月6日 星期三

我的投資筆記 (五十) 台股瘋狗浪來了,該追還是該逃?

今年的台股迎來了超級瘋狗浪,本以為以色列跟伊朗開戰後會導致石油危機、進而推升通膨,想不到竟然擋不住 AI 拉貨潮,台股今年迄今硬生生漲了 43%。因此,我抓緊機會寫下現在的想法,幫未來的自己留下記錄。


先不提中小型股的亂噴,光是台積電這種權值股都漲了 46%,難怪全島的人民都快跳下去炒股了。


對比美股的 S&P 500 指數,今年迄今只有區區 7.39% 的漲幅,而且還是最近才拉上來的,不然本來還是負報酬,這樣對比起來,是不是覺得台股真正強!


這時我們反而該停下來想一想,是不是有哪裡不太對勁? 台股的榮景是因為出口額暴增,主要來自於美國雲端業者的資本支出,大量興建資料中心、狂拉 AI 伺服器的結果。結果美國市場的表現反而不好? 是不是怪怪的?

在台股一片榮景的情況下,群魔亂舞,所有能沾上邊的公司,都想趁機撈一波資本市場的錢。

但是,真的大家都這麼好嗎?

關於這點我持保留態度,「選股風險」在此時被無限放大了,到底誰才是真王者、可以走到最後? 除了台積電之外,大概沒人可以掛保證。

從歷史經驗來看,高點反轉或震盪才是常態,現在看到股市高漲才衝進去的人,到底是勇士還是燃料,就只能等待結果來驗證了。

就我自己來說,台股剛過四萬點,我就把手頭上的台股零股能出清都出光了,全數轉往 S&P 500ETF;倒不是我不看好台灣,而是當台美兩邊漲幅差距過大時、自然而然的一次轉換。

雖然金額不大,但這也是鍛鍊自己投資思維與心態的一次好機會,平常說得再多都比不上真正遇到大行情時的行動抉擇。

至於會不會懊惱自己賣得太早? 這倒是不會,只要有按照自己的投資策略走,少賺並不會帶來心痛的感覺,反倒能多累積一次經驗,更有助於下次的投資決策。

從以上的描述,就知道我是屬於看到資金瘋狗浪到來就逃的,不過這是指我在零股投資的部位,這部分本來就是短期持有,長期投資的部位倒是動也沒動。

更為罕見的是,游庭澔連兩天在直播時竟然都勸大家停手觀望、不要追高,看來他也覺得台股過熱了,隨時都有反轉的可能。

就投資的歷程來說,我覺得自己還滿幸運的,在短短的幾年內就歷經疫情時代的大撒幣、去庫存的急凍,然後再到現在的 AI 狂潮,這等於是在幫我鍛鍊內功,短期內累積真實的投資經驗,而非只是聽別人說的。

雖然今年的股市暴漲,但說到底我們真正追求的、不過是總資產的年化報酬率有 10% ~ 15% 以上即可,千萬別小看這個目標,時間軸拉長來看要達成可不容易。

這也告訴我們,即便經歷大漲大跌的情況,心態還是要持穩,別忘記自己當初投資的初衷,莫因外在環境影響到自己的心態。

忘記提到一個觀察點,最近資金開始回流到金融股,隱隱約約覺得不太對勁,這場台股瘋狂派對的尾聲說不定已經快要到來!

2026年5月5日 星期二

2026 碩專班專題演講感想:〈從微縮革命到空間運算 —— 突破極限的工業機器視覺架構演進〉

今年再次受邀至碩專班進行專題演講,這麼長的標題一看就知道不是我自己想到的;這次跟過往不同,我把製作影片的流程套到演講主題上,雖然投影片內容是我想的,但卻全由 AI 製作。

這樣做的好處是,我不用再花心思設計投影片,只要專注在內容的呈現跟敘事邏輯是否合理就好;但壞處也顯而易見,自動生成的投影片往往不按照我的想法走。

我這次的解法是,先把演講的內容拆成好幾個部分,然後再讓 AI 依序生成簡報,跟我製作系列影片《電子工業》的模式一樣。

接著,把每個部份的投影片同時生成好幾份,最後再以人為判斷拼湊起來,就這樣生成一份長達 53 頁的簡報檔。順帶一提,這次我連自我簡介也丟給 AI 重新排版,果然比我自己排好很多。


一、主題設定



這封面的美感,擺在過往我自己是做不出來的,說到底我本來就是投影片設計上的庸才。

說回正題,今年的演講我最開始的想法是要介紹近期最紅的 CoWoS 製程,打算從 PCB/SMT 開始談起,只是沒想到我在 YouTube 頻道上面竟然就講完了。

這下就糟糕了,我總不能把頻道上的影片搬到專題演講上吧,這就有點水了;思來想去後,我有了一個新的思路,那就是透過封裝製程的快速演進,藉以描敘為何我們要持續推進機器視覺的新架構。

這個主題就跟我們公司的產品演進有非常大的關係,因此我也是越做越開心,覺得自己也從中收穫不少,至少在產品架構的發展趨勢上有更深一層的了解。


二、內容呈現

這次演講我特別放了一段對於設備人才的反思,既然目標聽眾是碩專班的學生,我也想同步分享一下我對於當前職涯選擇的看法。








我自己的本業也是從事自動化設備相關的工作,雖然常常自嘲是科技業中的黑手,但內心還是希望能夠學有所用,能在產業內貢獻一些自己的價值。

自從生成式 AI 的風暴席捲全球後,過往的顯學 SaaS 產業瞬間變成重災區,反倒是原本沒人愛的硬體產業崛起了。像我們這種科技業的黑手就莫名其妙多了個護城河的說法,這世界真的變得太快。

講完這些大環境的背景條件後,才開始說到偏技術面的架構演進。



這些架構演進並非我腦袋一拍就寫出來的,而是在過去這麼多年的經驗累積下,逐步形成的共識,甚至都已經在我們的產品線上實現。

說到底,我們也是被更高的規格要求所推動,不斷地嘗試新的架構,以符合客戶需求;在這個過程中,其實很難用舊有的技術框架來解決所有問題,只能不斷地逼迫自己往前走,學習新的技術架構。

這次演講,講到最後彷彿是在訴說我自己在這產業生存的血淚史,不追求進步當然也不至於會馬上被淘汰,只是會慢慢跟不上客戶的需求,最後感嘆自己老了而自願退出。


三、新的方向

AI 的協助下,我把可行的產品化路徑給視覺化了,這也讓我自己更有畫面感,內心的方向更加明確。




在產品化的路徑中,攤開每個技術節點對我們來說都是個不小的挑戰,但唯有持續挑戰它們才有成功實現的可能性。


四、心得感想

這次的演講,與其說是講給碩專班的學生聽,倒不如說是講給我自己聽的;在準備資料的過程中,收穫滿滿的反而是我自己。

我的感想其實跟去年一模一樣,這幾年的變化真是令人目不暇給,彷彿大家都在全力衝刺一樣,只要稍微喘口氣就落後了。

再次提到金城武在廣告中講的那句話:「世界越快,心則慢!」

因為變化太快了,我們才要慢下來仔細選擇自己要走的路,這真是一個「選擇比努力更重要」的時代阿!

2026年5月4日 星期一

環境設計比意志力還重要

最近不知道是不是被「製作影片」所影響,我越來越沒辦法專注地看完一本書,為了解決這個問題,我在清明連假期間連續跑了兩天書店,果然在現場就能集中注意力看完一本書。

這就奇怪了,人是同一個,怎麼換了個環境、心態就完全不同了呢?

當我們身邊的人都在找書跟看書的同時,自己也會不自覺的模仿類似的行為,雖然嘴巴說跟別人無關,但結果證明了這應該是正相關的。

從這個說法延伸到其他地方去,如果有心改變現狀,就應該先從改變環境開始做起。

這也讓我聯想到《原子習慣》裡面說的,不要靠意志力,要幫自己設計適合的環境,讓自己下意識地就會自動去做,這才是養成習慣的最好方式。

再往更大的方向來說,包括職涯發展、投資理財又或是運動習慣,都跟身邊的人息息相關,塑造一個好的環境,現在看來無比重要。

既然環境對我這個大人都有影響了,那麼對於小孩的教育呢? 是不是影響更為深遠?

難怪台灣都少子化了,還一堆家長拼命把小孩送私校,看來也不是單純想拚課業成績,或許也是想要有更好的環境吧!

舉例來說,「意志力」就像手機電池,是會耗盡的;而「環境」則是插座,能持續為我們的行為供電。

這並非是我自己在胡言亂語,而是在「心理學」與「行為科學」中都有非常紮實的理論支持。

「當身邊的人都在看書,自己也會不自覺模仿」,這在心理學上稱為社會助長。當我們感知到他人正在進行某項活動時,我們會產生一種微妙的競爭感或歸屬感。這種「同儕壓力」在正確的環境下,會轉化為正向的驅動力。


對小孩來說,「環境的影響」確實要比大人更深,其原因有二:
  • 前額葉皮質發育未完全: 小孩的自我控制能力(意志力)還在發育中,他們比大人更難抵抗誘惑。

  • 認同感塑造: 青少年時期,同儕的認同大過天。如果身邊的朋友都以「鑽研學問」或「培養才藝」為榮,小孩會為了獲得認同而自動往那個方向靠攏;反之亦然。

「環境」其實就是一種無形的「預設值。 擠進私校,本質上是在幫孩子買一個「高機率遇到正向同儕」的環境,讓孩子在不必消耗過多意志力的情況下,跟著群體的慣性往前走。

聰明的人不靠意志力跟人性硬剛,而是透過《原子習慣》中所提到的「設計環境」來誘導人性。


上面所提到的情境,其實可以拆解為以下幾個核心理論:

1. 選擇設計與助推理論:這是由諾貝爾經濟學獎得主理查.塞勒提出的。

 環境中的「預設選項」會極大地影響人的決策。在家裡,環境的「預設選項」可能是沙發(休息)、電視(娛樂);而在書店中,環境的「選擇架構」被簡化到只剩下「書」與「閱讀」。

當環境裡只剩下一條路可以走時,我們根本不需要地圖(意志力),自然會順著路走。


2. 社會助長理論:這是社會心理學最早期的研究之一。

當一個人在執行簡單或熟練的任務時,如果有他人在場,表現會比獨自一人時更好。

在書店裡,即便陌生人沒跟我們說話,但這種「他人在場」的氛圍會提高我們的大腦覺醒水準,因而不容易恍神或想睡覺。看到別人在努力,我們的潛意識會啟動「輸人不輸陣」的模式,這比自己在家苦撐有用多了。


3. 情境線索與習慣迴路:行為心理學家溫蒂.伍德曾對此有深入研究。

習慣不是由意志力驅動,而是由「情境」驅動。大腦會自動將「地點」與「特定行為」進行強連結。

應用在我們身上: 在家裡的大腦迴路已經被「影片」、「放鬆」給佔據了;書店則是全新的、乾淨的線索。換了場景,大腦會暫時關閉舊的「自動導航」(刷手機),重新建立新的暫時性連結。

這不是我們沒定力,是家裡的「干擾訊號」太強,書店則是「專注訊號」的專屬頻道。


4. 自我損耗理論:由心理學家羅伊.鮑梅斯特提出。

意志力是一種有限的資源,像肌肉一樣會疲勞。在家看書,我們需要不斷「抵抗」手機、食物、床的誘惑,這會迅速耗盡意志力。而在書店,因為沒有誘惑,我們不需要「抵抗」,所以意志力資源能百分之百投入在閱讀上。

聰明的人不練肌肉,而是直接搬家到不需要搬重物的地方生活。


這也給了我們一個深刻的啟示:如果想精進某個領域(例如投資或創業),與其每天在家看影片,不如直接把自己丟進「那群人」出沒的地方。

2026年5月3日 星期日

電瓶又壞了? 這次是預防性更換

時間過好快,上次寫完〈換電瓶小哥帶來的商業啟發!〉後,又過了整整三年,但我這次有學到教訓,沒有等到車子發不動才處理。

不知道為何,車子的儀表板都沒跳出電池預警,我這次能提前發現也是「經驗法則」。

因為每天都在開車,對於啟動時的狀況相對就比較敏感,這大概就是人類天生自帶的「模式比對」。

一些微小的差異,也說不上來哪裡有問題,但就是覺得不太對勁;聯想到前幾年的經驗,這種不對勁的感覺出現,過沒多久車就趴了。

車發不動對我來說是件麻煩的事,因此我昨晚吃飯時就順口跟老婆提了一嘴,想不到老婆竟然要我直接打電話問之前那間電池專賣店,看他們連假有沒有開。

我想了想是應該這麼做,不然那種無形的焦慮感就會一直存在,因為我會擔心車子隨時無法發動,就很不安。

幸運地是,連假期間竟然有開店,吃完飯後趕緊把車開去換電池;老闆拿儀器來檢測後,果然已經在掛掉的邊緣了。

老闆嘴上邊說我們滿能撐,硬是多開了一年才來換,我心想這也不是我願意得好嘛,就沒預警燈,我哪知道電池要掛點了。

話又說回來了,原廠的電池(德國製)撐了七年,但換了韓國製的後,竟然只撐了三年,明明是同一個牌子,真是奇怪。

那為何不回去原廠保養廠換呢?這是因為價格落差太大了,原廠的報價相比三年前,又貴了接近 40%,反倒是電池專賣店的價格沒怎麼動,因此雙方的價差接近一倍。

我心想,這台車要是能再開上三年就謝天謝地了,只要能多撐三年就是勝利。

不過嘛,電池既然都預防性更換了,我考慮輪胎是不是也該如法炮製一番,似乎也快到時間了。

講到這,才覺得養車真的好難,稅金、油錢、保險費以及保養維修費用,不常開車的人真的搭 Uber 還比較划算。保佑接下來的三年順順利利,車子千萬不要再大修啦!

2026年4月27日 星期一

理解結構,並優化個人競爭策略

前兩天連續寫了〈讀後感與心得:《誰製造了貧窮?》〉與〈台灣錢又再次淹腳目了嗎?〉後,有人跟我說:「這些文章對推動社會變革沒有任何實質幫助。」

這嚇了我一跳,我何時說過要推動社會改革、堅持社會正義了,單純是要看清楚周遭的環境、精準定位後,以個人為出發點改善生活罷了。

推動社會改革那是學者跟政治人物的論調,我只是想藉這套「左派看清現實、右派執行策略」的架構來設定目標、並探討屬於個人的最佳化競爭策略。

一、 戰略覺醒:停止使用上一代 1990 年的邏輯,玩 2025 年的遊戲。既然我們已經看清了皮凱提所說的「資本回報率 r > 勞動回報率 g」,那麼在個人層面,就必須接受一個冷酷的現實:單純靠「勞動加薪」來改善生活,在邏輯上是幾乎不可能的。
  • 拒絕勞動者的自我感動: 不要再相信「只要我不斷加班,老闆就會看見我」這種線性的邏輯。在現今的獲利模式下,那是資本的勝利,不是體力的勝利。

  • 認知脫鉤: 將自己從「受薪階級」的集體焦慮中脫鉤。左派的結構分析不是讓我們用來抱怨環境,而是明白「戰場在哪裡」。既然財富流向資本與資產,我們的目標就是「盡快跨越到資產端」。


二、 戰術執行:將索威爾式的「硬核技能」套用在個人層次上。
  • 尋找「高租金」技能:所謂「硬核技能」,是指那些具有稀缺性且難以被 AI 快速取代的能力。不要在低門檻服務業裡磨練「服務熱忱」,那種勞動回報率極低。我們應該去蹭那些獲利顯著成長的產業(如半導體、AI 基礎建設、全球金融、高端智財),即便不是工程師,也要成為服務這些高毛利產業的專業配套。

  • 勞動力出口與套利:如果台灣內部存在結構性的「低薪困境」,那就實踐索威爾提到的「人力資本流動」。利用遠端工作或跨國接案,將我們的勞動力賣給 (經濟成長)更高或資本更集中的市場,但在台灣享受相對低的生活成本。

這個戰術執行的概念,我曾在〈台灣經濟的生存者與突圍者〉這部影片中提過類似的想法;繞了一圈,能執行的戰術層面其實差不了多少。


三、 資產配置:將「勞動所得」轉化為「資本引擎」既然 r > g 是不可逆的趨勢,我們唯一能贏過通膨的方法,就是「成為那個 r」;這是個簡單易懂的概念,打不過它、就加入它。
  • 提早進入「資產端」: 哪怕每個月只能存 3,000 元,也要將其投入到能產生複利的資產(如市值型 ETF 或全球優質股權)。這是為了讓我們從「被收割者」變成「收割者的一員」。

  • 利用高房價的「反向思維」: 既然資金湧向房產,如果我們暫時買不起,不要陷入「躺平」的負面循環。反而應該思考如何讓自己的資產增長速度超越房價,或是將購屋視為一種金融槓桿操作,而非單純的「成家夢想」。


四、 心態維護:避開「憤怒」與「傲慢」的能量耗損。
  • 對外左派(保持敏銳): 隨時觀察總體經濟、政府政策與社會趨勢。例如:當國際間發生重大事件、政府加稅或調控房價時,我們要能預判資金的下一個去向,而不是跟著群眾瞎起鬨。

  • 對內右派(極度負責): 關掉新聞後,回到書桌前,我們要告訴自己:「環境確實很爛,但我的生活品質只取決於我能提供多少不可替代的價值。」


上述這套思維的極致實踐就是:「利用對結構的理解(左派),來優化個人的競爭策略(右派)。」不用試圖去修補那個破洞的桶子(社會改革),而是要確保自己是那個站在桶子上方接水的人(資產階級)。

台灣錢又再次淹腳目了嗎?

今天偶然看到〈上市公司 2025 年稅前獲利 5.4〉這篇新聞,被數字嚇了一跳,印象中多年前曾分析過同樣的數據,趕緊回頭去把資料找出來比較。

果不其然,三年前曾寫過〈1990 年後的台灣經濟奇蹟〉,當時感嘆:「從數據面來看,2012 年全台上市櫃公司的稅前淨利為 11 千億元左右,但十年後的 2022 年稅前淨利已經來到 4 6 千億元,稅前淨利在十年間成長 4 倍。」

想不到僅過了三年,全台上市櫃公司的稅前淨利竟然又多了接近 1 兆元的水準,這根本就是搭上火箭的速度吧!

但經濟成長的果實,依舊不是全民共享,物價成長的速度比薪資成長的更快,一般受薪階級只能靠投資自救,別無他法。


1990 年以前的「台灣錢淹腳目」,其核心在於經濟參與的普及度:
  • 中小企業的「雨露均霑」: 當時台灣經濟由無數的中小企業構成。因為技術門檻相對較低、勞力密集,只要有體力、肯拚,從代工家庭手工到開小工廠,獲利是直接進到庶民口袋。

  • 財富分配較均勻: 雖然當時人均 GDP 僅約一萬美元,但那時的吉尼係數較低,貧富差距小。當財富是橫向發展而非縱向堆疊時,大眾對繁榮的「體感溫度」會非常高。

  • 低生活成本與高希望感: 當時的房價所得比尚在合理範圍,努力工作幾年是真的「買得起房」。這種「努力有回報」的預期心理,放大了財富的感受。

2025 年的「台灣錢淹腳目」,則更多來自「資本設備」與「智慧財產」。台積電賺一千億,只需要聘僱一定數量的頂尖工程師;但以前要賺一千億,可能需要幾萬家中小企業與數百萬名勞工。

再加上公司慣例是透過股利分配來分享獲利,這通常會流向:1. 外資;2. 高資產階級(擁有大量股票的人);3. 少數高薪科技從業者。

當經濟成長所產生的財富不流向薪資,就會流向資產;隨之而來的「負作用」就是高房價與高物價。

當企業賺了大錢、股東領了股利,這筆龐大的資金需要去處。在台灣產業投資門檻拉高的情況下,資金大量湧入房地產。對於不持有資產的年輕人或基層勞工來說,GDP 成長 1% 可能代表薪水沒漲,但房價卻因為資金行情漲了 10%

討論到這邊,似乎又回到《二十一世紀資本論》的老路:分配不均所造成的惡性循環,當「資本回報率」遠高於「勞動回報率」,社會階級就會趨於固化。

台灣整體的富裕程度正在衝向新高,但「人人有感」的年代卻離我們越來越遠。


此時,左派的思維似乎又佔據了上風,那我們是否應該呼籲政府正視分配不均的問題呢?

由於我剛拜讀完索威爾(Thomas Sowell)的《誰製造了貧窮?》,腦中滿滿的右派思想,於是想藉著探討這兩位大佬的見解,來解析如今台灣的經濟現象。


這兩者理論的「矛盾」,其實正是當代社會最核心的「宏觀困境」與「微觀解方」之間的拉鋸。要解開這個矛盾,不能只選邊站,而是要看清它們分別在哪個層次運作。我們可以從以下兩個維度來拆解這個矛盾:

1. 層次的差異:社會的「地板」與個人的「天花板」

政府與分配(宏觀): 處理的是「地板」問題。當房價高到年輕人努力一輩子也買不起、當產業過度集中導致非科技業薪資凍漲時,這是結構性的失*。如果政府不透過稅收、住宅政策或產業扶植來調整,社會的穩定性會崩潰。

人力資本(微觀): 處理的是「天花板」問題。在任何既定的結構下(無論公平與否),資源永遠會向「具備更高解決問題能力」的人移動。不管社會分配多麼不均,個人提升人力資本依然是唯一的「主動槓桿」。

結論: 分配正義是為了讓「努力」還有意義;而人力資本是為了讓「個人」在競爭中勝出。


2. 定位:在 K 型結構中選擇象限

當台灣 2025 年稅前淨利衝上 5.4 兆元,但多數人無感時。這就是一個典型的 K 型成長:
  • 向上的一支: 擁有「硬核技能」與「國際接軌能力」的人。

  • 向下的一支: 技能停留在「舊模式」或「低門檻服務業」的人。

當我們在抱怨「分配不均」時,是以「公民」的身分要求政府優化規則;但當我們認同索威爾時,則是以「競爭者」的身分在思考。

如果我們只關注分配,我們會變成一個「憤怒的弱者」,等待別人分餅;但如果我們只關注人力資本而忽視結構,我們可能會變成一個「盲目的奮鬥者」,在高房價與通膨中被收割。


如果只偏重一方的想法,那可能會導致嚴重的後遺症:
  • 只信皮凱提(陷入「受害者心態」):會覺得「房價這麼高,努力也買不起,那我就乾脆躺平吧。」這會導致我們放棄累積「人力資本」,最後真的會成為結構下最先被犧牲的那群人。這叫「看清了現實,卻弄丟了主動權」。

  • 只信索威爾(陷入「倖存者偏誤」):會覺得「窮人就是不努力、沒技能」,完全無視高房價對創業者的剝削、或是權貴壟斷資源的現實。這會讓我們變得傲慢,並忽視社會不穩定(民怨)最終也會反噬到辛苦積累的財富上。這叫「擁有了實力,卻忽視了系統風險」。

我們可以把這兩者揉合為一套「成熟的思維架構」:
  • 宏觀上,我們必須用左派思維來監督政府: 房價必須調控、稅制必須公平、產業必須多元,不能讓資本效率無限度碾壓勞動效率。這是為了確保「上升通道」不要被封死。

  • 微觀上,我們必須實踐右派思維: 不要期待環境會在一夜之間變好。在結構調整到位之前,我們唯一能帶走、且能與世界交換資源的,只有大腦裡的「硬核技能」。

真正的認知是:看清結構(皮凱提),然後在結構中極大化自己的價值(索威爾)。這正是最成熟且理性的思考方式:「看清結構的不公,但依然鍛鍊自己的肌肉。」

2026年4月26日 星期日

讀後感與心得:《誰製造了貧窮?》

剛開始我以為這又是本說教的書,想不到竟然是本我看了就欲罷不能、停不下來的好書,雖然書的內容並不好啃,但我在分段閱讀期間,常常會在空閒時就想起書中的觀點、並加以思考,這真是少見的情況。

本書的作者是美國經濟學家索威爾(Sowell),算是一個極右派的學者,他絲毫不掩飾右派的傾向,並在書中大力抨擊左派的書籍,例如《二十一世紀資本論》與《國家為什麼會失敗》。

上述的這兩本書我都看過,但《國家為甚麼會失敗》這本書過於艱深了,我只有快速翻過,留下一點印象而已。
 

我真正有細讀的是《二十一世紀資本論》,並以它的內容為基底,寫下多篇文章:







沉浸在左派的思維久了,就會漸漸相信「貧窮」是結構性的問題,並對於現狀抱持悲觀的想法,認為貧富差距是政府的責任,個體難以施加力道。

但對我來說,越想就越覺得奇怪,這次看到索威爾的書,才恍然大悟,原來我的價值觀是比較偏向右派的。

我認為索威爾的論述比皮凱提更能振奮人心。皮凱提的說法太被動了,彷彿沒有資源的人就只能等待政府協助;索威爾以提高「人力資本」來提升生產力的說法,才比較適合想要躍升階級的人。

這兩位學者在「哲學本質」上的根本差異是「結構決定論」與「個人主體性」的對抗。

皮凱提的《二十一世紀資本論》雖然在學術上很嚴謹,但對於一個想要奮鬥的人來說,它的底色是偏向悲觀甚至宿命論的。如果一切都由 r > g(資本收益大於經濟成長)決定,那麼如果我們出生時沒有資本,就像是在一場已經被動過手腳的比賽中跑步。

讓我最不能接受的是皮凱提的解方竟然是「全球資本稅」,這是一種由上而下、依賴國家力量的財富重分配。這對個體而言,除了投票支持這類政策外,能做的確實不多,讓人產生一種「努力也沒用」的無力感。

相較之下,索威爾的邏輯是「主動」且充滿變數的。他認為「貧富」不是一個靜態的數字,而是一個動態的過程。

「人力資本」是索威爾論述的核心。他認為知識、技能、紀律、工作倫理和文化習俗,才是真正能跟隨你一輩子、且無法被政府輕易奪走的資產。

《誰製造了貧窮?》引用大量歷史案例(如猶太人、華人移民、印度坦米爾人),證明了即使在極端惡劣、甚至被歧視的環境下,只要一個族群不斷累積「人力資本」,就能在短短一兩代內實現階級躍升。

你的未來不完全取決於你的起點,而取決於你如何提升自己的價值。」 這對於想追求進步及改變命運的人來說,具有極大的心理補償與激勵作用。

我先前也曾寫過〈人力資本與資源消耗模式的連動〉這類跟「人力資本」有關的文章,但對比索威爾的論述,我的觀點相對狹隘。

索威爾在書中強調四個因素:地理、文化、社會、政治;索威爾認為,如果一個群體重視教育、有特定技能、文化中鼓勵儲蓄與勤奮,自然會富有。他極力反對把「結果的不平等」通通歸咎於「歧視」或「剝削」。

透過索威爾分析的視角,讓我可以從比較多的層面去思考造成「貧富差距」的原因,這對我來說無疑是個巨大的進步。

以我的價值觀來說,本就比較認同財富是創造出來的,如果我們不去研究如何「變強」,只研究如何「分餅」,最後大家都會沒餅吃。

這也讓我聯想到台灣教育的現狀,在學學生聰明地往理工科系移動,因為就業前景相對看好。套用索威爾的看法,這是因為理工科系擁有一套「天然的檢驗機制」,這讓它自動趨向「德國模式」;而非理工領域,則因為缺乏這種機制,極易掉入索威爾所說的「虛假模式」。


那為什麼理工科系會「自動」趨向德國模式?

理工科系之所以被認為比較「硬」,是因為它具備「客觀失敗」:

→ 程式碼: 寫錯了,系統就是跑不動。

→ 電路板: 設計錯了,就是會燒掉。

→ 數學公式: 算錯了,答案就是不對。

這種「對就對,錯就錯」的特性,強迫學生必須積累「硬核技能(Hard Skills)」— 即不隨個人意志轉移、能解決具體問題的能力,這就是索威爾說的「具備經濟意義的技能」。在台灣,這套系統與產業鏈(如半導體)接軌得極好,所以它強韌。


其他領域為何會變成「虛假模式」?

非理工領域(如人文、社會、商管)的問題在於,它的「反饋機制」非常模糊:

→ 如果一個學生寫了一篇邏輯鬆散的社會評論,他可能還是能拿到高分畢業。

→ 如果課程內容只教「觀點」而不教「分析工具」,學生會誤以為「表達意見」就等於「擁有能力」。

結果他們可能獲得了「大學畢業」的身份,卻沒有獲得能被市場定價的「硬核技能」。當他們進入市場發現沒人願意為他們的「觀點」付錢時,那張畢業證書就變成了索威爾口中「失望與危險的來源」。


這不代表非理工領域就沒救了,而是要重新定義這兩個詞:

A. 硬核技能:

這不是指「搬重物」或「寫程式」,而是指「具有高門檻的解決問題工具」。

人文領域的硬核技能: 
  • 數據統計與分析(而不只是定性描述)。

  • 精確的邏輯論證(而不只是修辭)。

  • 複雜法律或政策的拆解與重構。

  • 跨國文化的深度談判與語言運用。

檢驗標準: 如果拿掉你的學位標籤,你還能不能靠這些工具幫別人的公司省錢或賺錢?


B. 成長軌跡:

這就是我先前上傳影片〈天賦、潛能與認知的邊界〉的核心。

不是看起點: 就讀的大學好壞、出身背景(皮凱提關注的)。而是看斜率: 在過去一年內,掌握新技能的速度、處理複雜度提升的能力、以及從挫折中恢復的韌性。

這就是「靠自己」的戰鬥力: 即使起點低,只要我們的成長軌跡是陡峭的,根據索威爾的歷史觀察,最終的人力資本價值會遠超那些「起點高但停滯不前」的人。


再次強調,索威爾認為「人力資本」的價值,必須透過「他人的需求」來定義。

如果用一句話來總結這個結論,那就是:「教育的本質不是為了獲得一個名分,而是為了獲得一種能與世界進行價值交換的實力。」

我們可以從以下三個維度來總結:

1. 經濟價值是「貢獻」的量化指標

在索威爾的邏輯中,所謂的「經濟價值」並不是指錢,而是指「我們解決了多少別人的問題」。

如果我們擁有極高的學位,但我們所學的東西無法轉化為他人的福祉、無法優化生產流程、也無法提供深刻的決策洞察,那麼這份「資本」就僅僅是個人的裝飾品。

只有當我們的技能能夠「產出」(不論是實體產品、服務,還是知識決策)時,我們的人力資本才算真正與現實掛鉤。


2. 人力資本是「階級躍遷」的重要推手

財富是靠「人力資本的累積」來創造。當我們把重點放在「實質意義的經濟價值」上時,就脫離了等待政府分配的「被動者」行列,變成了一個擁有「議價能力」的獨立個體。


3. 避免陷入「知識分子的傲慢」

索威爾在書中多次警示:最危險的社會不穩定因素,就是一群擁有高學歷卻沒有市場價值的人。如果我們忽視「經濟價值」,只追求「學術標籤」,就會培養出對社會充滿憤怒的靈魂。

真正的受教育者: 會不斷問自己:「我所掌握的技能,在真實世界中是否被需要?」這是一種對社會負責任的自律。


教育的本質是一道光譜:一端是「求生」,一端是「求知」。

對個人而言,我們必須先擁有「生產力」來換取在社會上的立足點,然後才有餘力去追求靈魂的自由。

講到求生,讓我聯想到前幾個月去澳洲玩的時候,才剛跟老婆說:「澳洲人真爽,不是在露營、就是在去露營的路上。」

但現在想想,台灣又不像澳洲有天然資源,再加上人家的起手式就是移植當時強盛的英國制度與文化,這些條件我們都不具備。

澳洲的例子告訴我們:如果家裡有礦,可以選擇稍微社會主義一點,生活過得優哉游哉。

但台灣的處境更像新加坡,而非澳洲。我們沒有礦,也沒有廣袤的土地可以容錯。台灣如果學澳洲那種「高薪、短工時、高福利」的模式,而沒有澳洲那種「資源溢價」支撐,很快就會陷入人力資本枯竭的困境。

因為我們沒有澳洲的命,所以我們必須具備比澳洲人更硬核的「人力資本」。

幸好華人的文化傳承中,讓我們本質上就比較耐操,天生就具備索威爾書中所提到的特質,他所定義的人力資本如下:人力資本 = 技能 + 工作紀律 + 延遲享樂的能力 + 對教育的態度 + 對風險的承受力。

這整本書的最底層邏輯就是 人力資本(輸入)→ 生產力(過程)→ 財富與報酬(輸出)。

唯有當我們的技能能轉換成「他人願意付錢購買的商品或服務」時,那才叫有效的人力資本。如果一個學生讀了四年,卻沒有產生任何社會需要的生產力,那麼在索威爾眼中,這四年的教育並未增加他的「人力資本」,反而是一種資本浪費。

簡單來說,人力資本就是「內在的生產力」;而生產力就是「外顯的人力資本」。


讀完這本書後,我似乎能幫自己持續地努力與奮鬥貼上一個閃亮亮的標籤,證明儲備人力資本並非白費功夫,而是進一步體現「主動權」,並獲得真正的自由與在市場上議價的能力。

2026年4月19日 星期日

讀後感與心得:《一如既往》

《一如既往》這本書是《致富心態》作者的新作品,由於我先前給予《致富心態》相當高的評價,因此對於這本書當然也抱持著高度期待。

但是讀完後的感想是「覺得沒有像《致富心態》那樣有很明顯的收穫,感覺好像東扯一點、西碰一些,抓不到這本書的主軸」。

因為這兩本書在「結構設計」與「核心意圖」上存在本質上的不同。如果說《致富心態》是一本「戰術手冊」,那麼《一如既往》更像是一本「世界觀地圖」。

作者的意圖很宏大,但透過文字表現出來的層次似乎不到位,我知道作者想要表達「機率與風險的底層邏輯」,只不過確實不容易。

簡單來說,本書對我的啟發就是,要去尋找「變動人生中的不變量」,並在生活中時刻保持清醒。


我試著將書中的零散章節,歸納為以下三個層次的思考:

1. 歷史的重複性:人性與風險是不變的

無論是 1920 年的大蕭條、2008 年的金融海嘯,還是未來的科技泡沫,背後的恐懼、貪婪、超速、崩潰路徑是一模一樣的。

不要去預測「未來會發生什麼事」,要去研究「過去發生過且不斷重複的行為」。這能讓我對突如其來的黑天鵝產生免疫力,因為「雖然事情是新的,但反應是舊的」。


2. 生物的限制:規律無法被科技跳過

這是我在書中對於「演化、效率、艱難的路」議題的啟發。這部分在告訴我們,人類的生理(如前額葉成熟)和自然的法則(如複利的醞釀期)有其固定的節奏。

任何試圖透過「效率」或「加速」來跳過的過程,最終都會付出代價。這是在教我們「接納緩慢」。


3. 系統的餘裕:生存優於一切

書中提到效率的陷阱、艱難的路、以及不確定的風險。

真正的成功不是看誰跑得最快,而是看誰「沒翻車」。書中的眾多案例(從演化、創業到二戰),其實都在重複一件事:「保留餘裕」是唯一能讓我們對抗不可知未來的工具。


《一如既往》鍛鍊的是我們的大腦「前額葉」,這個收穫是隱性的,可能在我未來遇到重大危機、或面臨人生交叉口時,才會在腦中突然浮現書中的內容:「這就是那種超速的陷阱,或這就是那種必然會發生的意外。」


看完書後,我反倒不是在思考書中的內容,而是在想屬於自己的「一致性」邏輯;這幾年摸索下來,我發現自己逐漸形成一套深植在潛意識中的行為模式,硬要說的話,可以分為以下三個層次:

1. 決策層:行為的「壓力測試」

我現在做任何決定(投資、創業、人生大事)之前,會先進行一次虛擬的環境測試。

我會試著問自己: 「如果外在環境變到最糟(大跌、沒訂單、沒錢),我還能維持這個行為嗎?」

如果答案是肯定的,我才會進場。潛意識裡追求的不是「利潤最大化」,而是「行為不中斷」。

這邊的「一致性」體現在對「最壞狀況」的預先承諾。即便所有壞事都一起來,我還是能實現自己決策時的承諾。


2. 執行層:擁抱「無聊」的指標

我現在漸漸習慣「無聊」這件事,甚至視它為系統運作良好的正向訊號。

突然領悟到「真正的進步」通常發生在每天重複、微小、且毫無戲劇性的修改與等待中。

這邊的「一致性」體現在「耐得住寂寞」,是用來對抗「多巴胺驅動」的本能。當然,有時候太平淡了,我也會透過外在事件來尋求刺激,例如演講時找新主題,讓自己重新收集資料與學習。


3. 風險層:脫鉤「外在變數」

在投資或創業上,我試圖將「個人行為」與「市場環境」徹底脫鉤。

舉例來說,市場漲跌是外在的,我的定期扣款是內在的;訂單多寡是外在的,我的產品開發與實驗修正是內在的。

這可以讓我的情緒不再隨景氣波動起伏,因為我的計畫不單純依賴「順風」,而是建立一座「心理防火牆」,讓核心系統不管什麼風波依然能穩定運作。


我之所以這麼做的主要目標是購買「選擇的自由」,想盡辦法在每個階段努力取得「競爭優勢」,不是為了追求奢侈的消費,而是為了讓「一致性」能持續下去。

希望為了在未來的某個時間點,讓我擁有「不必再拼命努力」的選擇權。這邊的「一致性」並非為了贏過別人,而是為了「贏過時間」。只要我不離開賽道,相信「複利」就會幫我完成剩下的工作。

總之,《一如既往》帶給我最大的啟發就是,在變動的世界裡,主動選擇一套「無論發生什麼事,我都能執行到底」的行為模式,並透過時間複利將其轉化為成果。

從「藥華藥」看台灣生技產業

上周我將〈 藥華藥的重磅炸彈之路 〉排定時間上片後,就沒怎麼理它,直到週四從客戶那邊回來後,才突然想到這件事。 結果竟然出乎我意料之外的好,上片沒多久後流量就衝上去了,像這種反常的現象,引起了我的好奇,到底是甚麼原因造成的呢? 這種類似公司分析的影片,就算做的再好,通常也是小火慢...