寫這篇前，我想到一個月前才剛寫下〈物極必反？ 真的不要再漲了!〉，當時心中有點不安，該不會最後一個月來個大反轉吧？
簡單來說，就是我控制不住自己的情緒，這段期間甚至可以說是行為金融學的典型案例〈把「行為金融學」套用在自己身上〉，但至少我們已經安然度過了。
照慣例，我們先直接回顧一下 2025 整年的報酬率：
從圖表中可得知，在這一年我們的報酬率幾乎是 S&P 500 的三倍，這不代表我的操作好，僅能表示持股這年剛好大漲而已。
美股大盤在 2025 年的表現是落後給其他先進國家或新興國家的股市，這或許跟美元指數貶了近 10% 有關係，資金回流到非美市場的區域。
再加上，S&P 500 的成分股中，幾乎只剩下七大巨頭在帶頭衝，甚至可以說前三大才是主角，其他四位的報酬率甚至都落後給大盤表現。
- Google（GOOG）：+64.61%
- NVIDIA（NVDA）：+34.84%
- Tesla（TSLA）：+18.57%
- S&P 500（SPX）：+16.65%
- Microsoft（MSFT）：+15.54%
- Apple（AAPL）：+11.49%
- Meta（META）：+10.15%
- Amazon（AMZN）：+4.81%
也就是說，在美股中不管是主動式基金還是被動式指數 ETF，只要是投資組合中沒有納入 Google 跟 NVIDIA 就有很高的機率落後給大盤。
今年僅有 27% 的主動型大型股基金能跑贏 S&P 500 指數，這意味著將近四分之三的經理人輸給大盤。
但以歷史數據來看，美股的年均報酬率一直是優於其他市場的，也就是說，2026 年要嘛是美股迎來大爆發、要嘛就是其他國家的股市迎來劇烈修正。
由於我們見證過 2022 年的熊市以及 2025 年四月的川普人造熊市，就算今年重跌個 30%，也不會影響我們的投資策略，就更別提會干擾到投資股市的決心。
對我們來說，2025 年是一個里程碑，美股投資正式滿五年，這真是個不小的挑戰，但我們邊摸索、邊學習，就這樣熬過來了。
這次有 NotebookLM 的協助，我只要把五年的美股記錄表餵給它，就能輕易生成各種清晰的分析圖表，這對我們來說真是一大助力。
過去五年來的總投資報酬率 180.17% 與年化報酬率 23.25%：
年化報酬率竟然能勝過 S&P 500 近 10%，這確實不是件容易的事；但也可以看出即使經歷過 2022 年的重跌，S&P 500 的五年投資年化報酬率依然可以達到 14.24%，這也是個非常驚人的數字。
假如哪天我懶得主動操作了，應該會把所有的美股被動現金流全部拿去買 S&P 500 的指數 ETF，簡單省事、又獲利可觀。
以 72 法則來說，等於是投資 S&P 500 指數的 ETF 、五年就可以翻一倍，這怎麼看都很香。
當然，除了總體投資報酬率令我們頗為滿意之外，跟其他重壓科技股賺大錢的人不同，我們更為注重股利的成長性，畢竟這才是我們投資策略中的基石。
以下為過去五年的股利成長趨勢分析：
看到股利的年均複合成長率高達 15.5%，這才是讓我們覺得欣慰的地方，而且我有把握 2026 年的股利應該能夠持續成長 10% 以上。
要同時維持整體資產的成長以及股利的成長，是個非常艱難的挑戰，但我們樂於尋求任何可能的方法來達成目標，這也是「主動操作」最有趣的地方。
2025 年至此完美收官，讓我們期待 2026 年的到來，也希望這艘名為美股投資的船能夠繼續穩定前行。
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