我的投資筆記 (三十九) 物極必反？ 真的不要再漲了!

近四個月前，我懷著忐忑不安的心情寫了〈美股漲到令人感到害怕？〉，想不到現在卻更惶恐了；在沒有過度積極的操作下，今年迄今的報酬率已經突破 50%，實質的資產增長已經跟我們當初投入海外券商的本金相當了。

毫不矯情地說，我真心希望這最後一個月不要再漲了，收斂一點，最好能夠來個大反轉，讓我們的報酬率維持在一個平均水準即可。

所謂「物極必反」並非一句空話，當績效表現遠超大盤時，就要思考在不久的將來是否會迎來回調的可能性。

再加上我們的基本投資策略是「股利再投資」，要是所有的投資標的都在高位階，那就代表無利可圖，硬買只會讓我們風險增加、但獲利卻原地踏步。

這就表示我們只能再繼續尋找被低估的個股，在茫茫股海中，尋找被錯殺的高股利個股，同時又希望它們是所謂的權值股或中大型股，避免小型股的波動或人為操控影響。

「選股」這件事真的不容易，當股價下跌時，我們該怎麼知道它是市場過度反應所引起的，還是真的面臨長期衰退的危機呢？

時間有可能是朋友，但更有機會是敵人。

假如該個股面臨產業面的長期衰退，那就不要幻想時間拉長會迎來反彈，反而會有更高的機率跌落谷底。

目前僅有的方向是探索「酒」業，近期它們的產業陷入景氣循環的低潮，但我無法確認是週期性的變化，還是結構性的改變？

所謂結構性的改變就是，愛好飲酒的總人口下降，整體趨勢往無酒精飲料傾斜；這點我收集了一些資料，但依舊無法進行判斷。

因此，到底該不該抄底建倉？ 這個問題正困擾著我，暫時沒有任何頭緒。

另外，由於今年降息的速度比預期慢很多，導致相關類股的反彈可能會順延至明後年，雖然這不影響我們的佈局，但也因此增添了不少變數。

總之，希望這最後一個月不要再漲啦! 冷靜點，好好地過完這最後一個月吧。