昨晚寫完〈衝動真的是魔鬼嗎？〉後，突然想到我這次心理與決策的轉折點，可以用「行為金融學」來詮釋。
這種在短時間內經歷獲利了結（BMY、MKC）的快感，隨即轉化為過度自信，最後演變成過度交易的心理路徑，其實是投資者最常遇到的心魔：
1. 贏家的詛咒：BMY 與 MKC 帶來的「虛假全能感」；
我對 BMY 與 MKC 賣權的處置本來是合理的 → 現股爆漲後，權利金獲利 30% ~ 40%，獲利了結確實符合交易邏輯。
- 問題出在「外溢效應」： 心理學上的「熱手謬誤」讓我產生了一種「現在我做的決定都是對的」的錯覺。
- 決策失誤： 這種快感引發了我順手平掉 KMB 和 DEO，這就是典型的「為了賣而賣」→ 我平倉不是因為它們的基本面改變，而是因為完成「清空並獲利」的動作來延續 BMY 與 MKC 給我的爽感。
2. 「路徑依賴」與「錨定效應」：REITs 的舊夢；
我在文中提到「同一招想用兩次」，這是典型的「路徑依賴」。
- 情境複刻： 去年 REITs 的反彈帶給我極其深刻的獲利記憶，導致我在看到十年期公債殖利率上升時，大腦自動跳過了「現在的總體環境（如通膨預期、降息延後）是否與去年相同」的理性分析，直接跳到「買進 REITs 就會賺」的結果。
- 風險點： 這種操作忽略了「均值回歸」的風險。去年有效的策略，在市場預期已經改變的 2025 年底，不一定能複製。
3. 三大鐵礦砂的「衝動出清」：失去長期錨點；
我出清了當初抱怨「買不夠」的鐵礦砂巨頭。雖然獲利可觀，但卻打破了我原本「長期投資」的設想。
- 投機與投資的邊界： 當我因為「獲利可觀」而賣出，而不是因為「估值過高」或「基本面轉壞」而賣出時，就已經從價值投資者轉變成了波段操作者。
- 系統一的代價： 這種衝動出清讓我失去了在循環產業中獲取超額長期回報的機會。
未來的預防機制：該怎麼約束我的「系統一」？
我已經意識到自己「決策品質糟糕」的原因，因此想建立幾個簡單的「決策檢查點」，來防止下一次的衝動：
1. 「冷卻 24 小時」原則： 當我想平倉一個並未達到目標價的部位（如 KMB、DEO）時，強迫自己等待 24 小時再下單。這能讓大腦從系統一（直覺）切換回系統二（理性）。
2. 建立「交易日記」： 就像〈衝動真的是魔鬼嗎？〉一樣，把每次出清的原因寫下來。如果是寫「因為順手」、「看它漲不動」，就是在警示自己這是一筆爛交易。
3. 重新檢視 REITs 的基本面： 這些 REITs 的負債結構是否能承受更長時間的高利率？ 現金流是否能支撐目前的配息？
這對我來說是一次珍貴的「心理壓力測試」；這段操作雖然「不理性」，但也讓我意識到自己在獲利爆發時會有的行為模式 → 我會變得更激進，並且傾向於簡化決策。
投資不是一場比誰「從不犯錯」的競賽，而是比誰能「更快修正錯誤」的馬拉松。希望自己現在的冷靜與自省，可以幫助到下一次的投資決策，把「衝動的決定」轉化為「理性的監控」。
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