最近好幾位財經網紅都在講經濟術語，如果我們連基本定義都沒弄清楚，就無法辨別他們說話內容的可信度有多少。
所以先透過這篇文章來幫自己上上課，順便補充一下過去這段時間的相關數據，以下就是貨幣供給量 M2 跟 M1B 的定義：
M1B = M1A（通貨淨額 ＋ 支票存款 ＋ 活期存款）＋活期儲蓄存款，為人民手邊可隨時動用的資金。
M2 = M1B＋準備貨幣（如定期存款、郵政儲金及外匯存款），流動性較 M1B 低，代表整體市場的資金。
講白話點，就是目前在市場上流通的貨幣量有多大。
先做一個基本的假設，如果商品供應量不變，但貨幣供給量大幅提升，就會造成價格的上揚 (通貨膨脹)。
上述的這個道理，疫情發生後這幾年已經演給我們看了，當 2020 年疫情發生後，以美國為首的先進國家央行都採取「貨幣量化寬鬆」的方式救經濟，導致在短時間內貨幣供給量的大幅上升，這也埋下了後續的「通膨」地雷。
用形容詞來表達似乎無法呈現「貨幣供給量」成長的幅度，讓我們用量化的數據來看看這二十年來的「貨幣供給量」成長狀況，就能瞬間明白為何現在的資產價格上升的這麼誇張了。
以下是從財經 M 平方所查詢到的相關數據：
台灣的「M2 貨幣供給量 (日平均)」 從 2000 年到 2024 年增加了三倍，而同期的「信義房屋指數」也增加了三倍多。
這也間接說明了「貨幣供給量」跟「資產價格」間的關聯性。
從上圖中可得知，M1B 在大多數時間中的成長率是跟 M2 保持一致的，但其中兩個顯著差距的時間點分別是 2010 跟 2021 年，這兩個尖峰大家應該都不陌生，就是美國開始「貨幣量化寬鬆 (QE)」 的時間點。
雖然是美國聯準會進行 QE 的決策，但由於美元是世界通用的主要流通貨幣，當美國一增加貨幣供給量，大量的美元供給就會透過貿易或投資外溢到台灣來，變成台灣的外匯儲蓄額。
而台灣央行則要對外匯增加的部份增發新台幣，這就造成了短期內的 M1B 快速飆升。
當人民手邊可隨時動用的資金 (M1B) 快速飆升時會發生什麼事？
那就是新聞報導常說的熱錢湧入、台灣錢淹腳目啦，這時又回到商品供應量不變、而貨幣供給量大增的邏輯，那就是造成「通貨膨脹」。
M1B 的資金也不見得會沈澱到 M2 去，更多的可能是轉往投資金融商品，如房地產、股票、基金等，甚至有可能再度匯出台灣尋求更好的投資標的。
因此，M1B 的成長率才會跟 M2 有明顯的不同步現象發生。
我個人認為判斷當前「貨幣供給量」的狀態，還是要先觀察 M1B 比較能反應市場上最直接的情況。
甚至我們可以更進一步去推敲美國 QE 的時間與台灣 M1B 成長率狂飆之間的關聯性，說到底台灣的 M1B 成長率還是屬於落後指標，想要預判可以分析歷史數據來得出「滯延時間」。
如果商品的供應量可以隨著貨幣供給量「線性成長」，那就可以有效抑制住其價格。
但要知道，並非所有商品都可以無限制的提高供給量，如果像土地跟房屋這種資源有限的資產，註定就會因為貨幣供給量的增加而上漲。
因此，未來我們如果擔心資產價格會不會再次大漲時，可以密切關注 M1B 的狀態，當貨幣供給量再次飆升時，就要注意那些具「稀缺性」的資產價格會不會再次爆漲了。
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