股市總是起起伏伏，究竟何時是賣出虧損股票的最佳時機呢？ 另外，應該先將盈利的股票變現，還是保留這些股票，等待虧損的股票回升呢？ 或者，應該先賣掉虧損的股票，保留那些表現良好的股票？
這需要從投資者的心態 → 「長線投資」和「短線投資」著手分析。
1. 長線投資：指對一支股票的長期前景持樂觀態度，不在意股價的短期波動；這類投資者會在股價處於相對低位時買入股票，打算進行長期持有，這裡的「長期」一般是指一年以上。
長線投資的收益主要來自公司股票價值的增長；只要選擇了優質的公司，隨著公司價值的提升，股價也會相應增長；這種增長遵循經濟學的基本規律，因此長線投資更加符合這些規律。
2. 短線投資：這類投資者主要是為了賺取短期的價差，不太關心股票的基本面，而是依賴技術分析進行操作；短線的時間範圍通常在一周到兩周內，有時甚至更短，一旦短期內沒有利潤可取，或股價開始下跌，這類投資者就會迅速賣出股票，轉而尋找其他機會。
短線投資的收益主要來自於股價的短期波動；這種策略是在低價買入、高價賣出，賺取的價差不是源於股票本身價值的增長，而是來自市場交易的對手方。
短線交易者的利潤來自於別人的虧損。
巴菲特曾說過：股價短期內像投票機，長期則像秤重機；長線投資者的收益來自「市場的增長」和「公司的發展」，這是一種雙贏的情況；而短線投資者的利潤來自「市場博奕」，從別人的虧損中獲利，這是一種單贏的情況。
如果一名短線操作者能夠完美掌握每一次波動的最低點和最高點，那他們能獲得的總收益可能遠高於長線投資者。
然而，短線操作的收益來源於市場的對手方，而非公司股價的本質增長；換句話說，短線操作者的利潤來自於其他市場參與者的損失。
但在現實中，能夠完美把握每次波動的投資者幾乎不存在；假設成功與失敗的機率各為 50%，那麼平均來看，短線操作的整體收益其實是零。
在所有人最終整體收益為零的情況下，就看誰最有可能在市場中擁有超過 50% 的成功機率，從而從其他人手中賺取收益？
短線交易的主要參與者往往是採用「高頻交易」的機構，這些機構利用高效的電腦系統進行交易，沒有人為情感干擾；他們的盈利主要來自三方面：
1. 市場資訊的掌握；這些機構能夠提前獲取市場波動的重要資訊，例如內幕消息，從而提前做好準備。
2. 操作速度；透過高頻交易系統，他們能在 ms 級別內快速反應市場變化，從短暫的市場波動中迅速獲利。
3. 強大的機構投資者；一些資金規模龐大的機構投資者，如做空機構，能創造或操縱市場波動，從而獲取利益。
一般投資人需要評估自己是否能在這種環境中取得成功；對於大多數投資人來說，短線交易的成功機率通常低於 50%，因此容易遭受虧損。
一些普通投資者可能會因為短期操作而賺到錢，但這並不完全意味著他們的「短線交易策略」成功。
舉例來說，某投資人在一年內透過短線操作賺到了 100%，但該公司的市值實際上增長了 200%，這就意味著他們的實際收益其實來自公司市值的增長，而非純粹的短線操作。
短線交易看似賺錢，實際上可能只是市值增長的一部分，而短線操作本身可能還是虧損的。
短線操作在理想狀態下有可能帶來豐厚的回報；然而，這樣的操作需要嚴格的條件，這也是為什麼許多大型機構和市場主導者 (莊家) 會選擇從事短線交易，因為它們具備強大的科技實力、配備先進的高效率交易軟體和高效能電腦，以確保在第一時間迅速反應市場變化。
這些機構招募了許多人才，他們不斷分析市場動態，建立各種交易模型，利用自己的智慧和經驗在瞬息萬變的市場中快速做出反應；再加上機構龐大的資金量，有能力影響甚至操縱市場趨勢，因此他們更有可能從短線交易中獲利。
對於一般投資人來說，較為穩健的策略是進行「長線投資」，堅持「價值投資」的原則；長線投資相對而言風險較低，更適合尋求長期穩定回報的投資人。
在面對股市震盪時，投資者通常有兩種策略：
1. 嘗試預測股市甚至個別股票的短期走勢；但這種預測有其侷限性，它們只能指出大趨勢，無法精準把握細節；其次，投資者的「確認偏見」可能使他們過度自信於自己的預測能力。
有時看似準確的預測可能只是巧合。
為何短期預測股市如此困難？ 股市的長期走勢更多取決於「估值」，而短期走勢則受「群體心理」影響較大；目前還沒有可靠的理論可以完全把握群體心理的反應。
2. 放棄對短期走勢的預測，轉而關注由宏觀政策帶來的長期變化；投資機構和大投資者通常採用這種策略，透過「投資組合」來實現長期、整體的收益，這就是所謂的「價值投資」。
不追求短期的得失，而是專注於企業的長期價值和市場的宏觀趨勢。
長期持有一支股票意味著必須經歷股市的大幅波動；在短期內，持有的股票可能常常虧損，若對長線投資缺乏深入的理解，很難堅持到最後。
任何長期有效的方法都會有短期的失靈；如果投資者的信心建立股價上漲之上，那麼賺錢將會變得困難，因為股價總會有下跌的時刻。
所有的投資方法都會有某些時期的績效落後。
長線投資需要能夠承受業績的短期波動，並在市場低估時進行投資；如果不是在市場低估時入場，難以獲得較高的收益。
巴菲特喜歡在市場被低估時入場，並長期持有股票，因為市場需要較長的時間從「非理性狀態」中恢復。
長線投資實際上比短線更加困難，它涉及對市場本質的深刻理解。
當你打算進行「長期投資」時，請回答以下問題：
1. 是否相信公司的基本商業邏輯？
2. 是否對公司的長期發展充滿信心？
3. 如果股市關閉三年無法交易，是否仍然願意投資這家公司？
只有對上述三個問題都有堅定的肯定回答，才能確定該公司是適合長期投資的。
一旦做出「投資決策」，還需要有持之以恆的耐心，堅持長期持有、緊抱不放。
許多人雖然內心認同長期主義，卻缺乏長期持有的耐心，無法實際執行，終究未能享受到「長期投資」的巨大收益。
對一般人來說，最佳的股票投資方式是選舉業績優良、具有潛力的公司，特別是那些在當前和未來有望受到社會和資本關注的熱門行業；當其股價低於其內在價值時，果斷買入，耐心等待，即使面對市場波動也不輕易動搖。
只要公司基本面沒有根本變化，就堅定持有，時間會為我們帶來豐厚的回報。
沒有留言:
張貼留言