在勞動產出領域，當我們用自己的勞動，無論是智力勞動還是體力勞動，來換取收益時，「一分耕耘，一分收穫」是對的；但在投資領域，情況並非如此。
那麼，投資的報酬從哪裡來？ 是否與勞力或財力的投入成正比？
實際上，投資的報酬來自於所承受的風險；高報酬通常意味著高風險，是對「承擔風險」的一種補償。
先解釋一下這裡所說的「風險」，特別是系統性風險 (systematic risk)。
系統性風險：又稱為不可分散風險、市場風險、大盤風險等，指的是影響整個市場的政治、經濟、社會等因素，對證券價格所造成的影響。
系統性風險包括政策風險、經濟周期波動風險、利率風險、購買力風險及匯率風險等；這些風險可能源於全球或特定國家的經濟危機、持續的通膨、重大自然災害等。
當系統性風險發生時，市場上所有的股票普遍都會下跌，投資者無法透過買入其他股票來避險；這種風險與企業或投資產品本身無關，也無法被企業所控制或改善。
舉例來說，從事國際貿易的企業必然面臨匯率變化風險或政治風險 (關稅保護)；從事航運的企業則可能面對海盜或戰爭風險。
非系統性風險：發生於個別公司的特有事件造成的風險，與大局無關，純粹由於個股自身的因素引起的個股價格變化，以及由這種變化導致的個股報酬率的「不確定性」。
舉例來說，某上市公司的工人罷工、新產品開發失敗、失去重要訂單、訴訟失敗等；這類事件是非預期的，隨機發生的，它只影響一個或少數公司，不會對整個市場產生太大的影響。
「非系統性風險」是可以且應該被消除的風險。
資本資產定價模型 (Capital Asset Pricing Model, CAPM) 主要研究證券市場中資產的預期報酬與風險資產間的關係。
CAPM 模型說明，投資的報酬率等於無風險報酬率加上風險溢價；無風險報酬率通常以美國十年期國債報酬率為基準，風險溢價則是根據投資的 Beta 值來計算的。
CAPM 模型顯示，唯一能獲得「更高回報」的原因是投資「高風險」的產品。
低風險為什麼不能有高報酬呢？
市場運作遵循著「供應」和「需求」的原則運作；當市場上某個產品或服務的供應少而需求多時，價格便會上升；隨著價格的上升，利潤增加，進而吸引更多的供應和產品，最終使供需逐漸平衡，價格回歸合理區間。
反過來說，若供應過剩而需求不足，價格便會下降，隨著價格下降，需求逐漸增加，市場最終也會恢復平衡。
如果市場上真的出現一個「低風險」且「高報酬」的投資機會，那就會出現搶購狂潮；這種搶購意味著供不應求，隨之而來的結果很可能是「價格上漲」，因為賣方會利用這種強烈的需求來提高價格，從而獲得更高的利潤。
「價格上漲」對買方來說，意味著報酬率降低了，但只要報酬仍然夠吸引人，賣方可能會持續提高價格。
價格會漲到直到市場認為那筆投資不再是「低風險高報酬」，而是風險和報酬相匹配的時候，價格才會穩定下來，需求也將變得合理，市場不再出現瘋狂搶購的情況。
市場上的高報酬往往伴隨著高風險，即使低風險的投資在市場波動中暫時擁有高報酬，最終也會因市場競爭而回歸合理的獲利。
承擔高風險並不保證高報酬，甚至很有可能一點好處也沒有，因為高風險意味著存在較大機率的損失，這才是高風險的真正含義；如果高風險總是伴隨著高報酬，那這所謂的「一定」就變成了低風險。
沒遇到風險不代表風險低 !
風險承受程度，在「經濟學」上是可以量化的，並細分為兩個要素：機率和影響。
「機率」表示風險發生的可能性有多大，例如，這個風險發生的機率是 90% 還是 10%，
「影響」則表示一旦風險發生，會對你造成多大的損害。
機率和影響這兩個要素共同形成「風險矩陣」，並影響風險的等級；風險高低不僅取決於機率，還取決於影響。
假設風險發生的機率非常高、但影響非常小，那麼可能被視為「低風險」；例如，你投資 1 萬元在某種商品上，有 50% 的機率失敗，但即使失敗，你最多只損失 100 元，其餘的 9,900 元可能會收回，這種風險可以視為較低。
假設風險發生機率很低、影響卻相當大，例如投資 1 萬元，失敗機率 5%，但一旦失敗，不僅損失 1 萬元，還需要再投入 1 萬元來彌補損失，這種風險相對而言是難以承受的。
經濟學上使用機率和影響的乘積來計算風險的大小；第一個風險的機率是 50%，影響是 1%，所以「總的風險指數」可以視為 0.5；而第二個風險的機率是 5%，影響是 200%，「總的風險指數」就是 10。
從事「高風險投資」，沒有遇到風險的同時，還獲得可觀報酬，當然是好事，但不該視為理所當然，也不應該將運氣視為一種能力。
在絕大多數情況下，你只是被機率所選中，偶然取得了成功；如果將這種成功歸功於自己的能力，最終你可能會以同樣的方式遭受損失。
請妥善管理風險，報酬自然會隨之而來。
我們不用對風險感到畏懼，報酬本來就伴隨風險而來，如果不承擔風險，就難以實現更高的報酬；但「過度冒險」也可能使自己陷入損失，甚至「完全損失」的風險中。
正確的「風險認知」，不僅關乎你是否有面對風險的韌性，同時也關乎你是否能承受這樣的損失，以及其他資產的「流動性」是否足以應對需要。
我們經常聽說「有錢人更容易賺錢」，這並不是因為他們喜歡「高風險」，而是他們更能承受「損失」，對資金的流動性要求也相對較低，可以在高風險環境中持久地堅持下去，直到獲得報酬。
要瞭解自己的「風險承受能力」，在能夠接受的範圍內承擔風險，並善用風險來追求更高的報酬；但絕對不要冒著風險承受能力以外的損失，去投資「高風險」的標的，因為一旦損失發生，可能遠遠超過我們能承受的範圍。
要如何計算自己的「風險承受能力」呢？ 我們可以審視自己的「家庭資產狀況」；一般來說，如果擁有穩固的「固定資產」，有穩定的「收入」來源，以及儲備較多的現金資金，那麼風險承受能力就相對較高。
舉例來說，如果一個人已擁有兩間房屋 (無貸款)，並且暫時沒有計劃購買其他房子，手頭有 100 萬現金，每月固定收入為 5 萬元，生活開支相對穩定，這就代表他的「風險承受能力」較強；即使他將這 100 萬元用於投資，導致 50 萬或 100 萬元的損失，也不會對他的生活造成影響，甚至不會降低他的生活品質。
對於一般領薪水的上班族來說，即使收入不錯，如果需要用一部分收入還房貸，還需要考慮小孩的教育費用，他們的「風險承受能力」就較低，不應該投資高風險商品。
損失一旦發生，會明顯降低家庭生活品質，甚至可能難以擺脫困境。
個人的「風險承受能力」會隨著家庭狀況的變化而變化，我們的「投資策略」也應該隨之調整，更好地配置我們的投資組合。
「資產管理」是一場「錢生錢」的遊戲，因此最重要的是「管理下跌風險」。
在你進行購買決策時，應該考慮最壞的情況是什麼？你的「資產配置組合」首要考慮的不應該是可能賺多少錢，而是應該思考如果出現大幅度下跌，你將採取什麼樣的「應對策略」。
要學會分散風險；風險是客觀存在的，這不代表風險不可以被分散、降低或消除。
因為風險具有一定的機率，所以它可能發生，也可能不發生；在這種情況下，如果我們將投資分散到夠多的標的，即使某些標的因風險而導致損失，這些損失也只影響局部，不會對整體報酬造成重大影響。
這正是我們常說的「不要把所有的雞蛋放在一個籃子裡」；這種策略被稱為「分散投資」。
「分散投資」意味著將資金分散投資在多種品項上，以降低風險；而「投資組合」則是將不同風險的產品組合在一起進行投資。
投資組合理論的核心思想是：將不同風險的投資組合在一起，其報酬率將是各個投資的報酬率的加權平均值，但風險卻低於各個投資風險的加權平均值。
換句話說，透過投資組合，可以在保持「預期報酬」不變的情況下降低風險，從而獲得更好的回報。
甚至透過計算，可以得出一條稱為「有效邊界」(efficient frontier) 的曲線，該曲線表示透過不同比例的「風險資產」和「無風險資產」組合，可以實現最佳化的風險與報酬平衡。
假如資產配置得宜，我們就能在可承受的風險範圍內，實現更高的預期報酬；這個投資組合因個人差異、風險承受能力和市場變化而有所不同，但這強調了「資產配置」的重要性。
人生中存在著「高風險高報酬」和「低風險低報酬」的情況，沒有人能輕易取得成功，所有的成功都建立在承擔較高風險的基礎上。
那些看似輕而易舉的成功，背後都經歷了無數的挑戰。
人的能力也需要像「資產配置」一樣謹慎思考。
人的能力是最重要的投資，也是最大的風險所在；雖然時運有時會給予某些人特殊的機會，但人生總是公平的，如果不在能力上下功夫，「那些依賴運氣賺來的財富，終究會因能力不足而流失」。
時下流行的「斜槓青年」成為一種個人能力的「資產組合」，擁有多種技能，同時兼顧多種職業，這不僅提升了自己的投資報酬，還大幅降低了「投資風險」。
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