兩家公司的總資產報酬率 ROA 很接近，該如何分析？
如果獲利能力與經營能力不可兼得的時候，要以「經營能力」為主；獲利能力很容易被外部的競爭者給破壞，只要某一個行業的毛利夠高，被其他人知道後，競爭者將源源不絕的出現，這就是所謂的蛋塔效應。
經營能力屬於公司內部的一種能力，強調的是這家公司如何有效運用應收帳款、存貨、固定資產與總資產，進行最有效的配置與運用。
這些經營能力背後所代表的運用邏輯 (Know How)，是很難輕易被模仿的。
以投資的觀點來看，每當景氣不佳時，專業投資機構都會加碼選擇收現金的行業，其做生意的完整週期短，不管景氣狀態好壞都有生意的民生需求產業 (必需品行業)。
奢侈品行業的毛利高，但周轉率低，從它的「存貨在庫週期」較長可得知其翻桌率不高；對比 Costco 這種零售業，因為做生意週期短，周轉率高，所以工作人員會一直非常忙碌。
如果公司的「做生意完整週期」很短，代表平常工作壓力大是正常的；如果天數很長，就代表這是一個屬於優雅、慢動作的行業，例如精品業、軍工業與高價醫療器材行業。
如果創業時想判斷產品或服務應該要賣高價或低價，除了考量市場供需、需求強度、產品定位、市場區隔與競爭狀況等因素外，產品或服務的定價也需要考慮做生意的完整週期。
如果是軍火供應商，做生意的完整週期平均大於 1,500 天，這時就不能採用低價策略，要想辦法提高產品附加價值，定位成高價商品。
如果是 Costco 則相反，因為做生意完整週期短，就能採用低價策略 (低毛利)，因為它的周轉率夠高，經營能力強。
實務上，做生意完整週期要小於 60 天才有啟動「低價競爭」的本錢；如果大於 200 天，就不要輕易打價格戰。
毛利遠比營業額重要，毛利越高代表能底抗景氣波動或外部競爭者的緩衝空間越大。
在周轉率無法提升的情況下，經營上要想辦法提高產品或服務的附加價值，增加毛利率，而不是降低毛利率來增加營業額。
除非有把握在低毛利率的情況下，能縮短做生意的週期，提高周轉率，這代表經營能力很強，才能用低價行銷生存下來。
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