淨利率低能活嗎?
低價如果轉得快就有機會，低毛利率的產業(電商、3C流通業等)，只要周轉的快，就有獲利機會。
只要投資報酬率(Return on Investment, RoI)大於資金成本率就有機會存活。
RoI = 收到的好處/投入的成本 = 收益/成本
但財務報表上，並沒有 RoI 這個數字，最接近的觀念是總資產報酬率 RoA (Return on Assets)：
RoA = 淨利/總資產
一般財務人員在進行分析時，會進行簡單的移項變化(杜邦分解)。
RoA = 淨利/銷貨收入 * 銷貨收入/總資產 = 淨利率 * 總資產周轉率
因此只要周轉快，低淨利率但周轉率高，相乘後只要大於資金成本率就能存活下去。但如果所在行業不但低價，還轉得慢，就很難獲利。
判斷低價競爭的企業能否活下來時，不能只看它賣得多不多來判斷(營收規模大不大)，而是要看它轉得快不快 (經營能力翻桌率)。類似淨利率低的電商推出24小時或6小時到貨服務，這樣才能轉得快；動不動就推出特賣、每月精選、每日好康等促銷活動，也是為了提高周轉率。
企業經營事實上只做四件非常重要的事：
1. 想辦法找錢，透過金融市場(銀行)或資本市場(股東)找錢，這叫融資策略。可以透過資產負債表的右邊負債項目看出端倪。
2. 融資進來得錢，交給經營團隊投資(花錢)，購買企業經營所需的資產，這叫資本支出，可以在資產負債表的左邊看出公司資產的組成。
3. 買進來的設備，交給研發與生產單位，從事產品的研發與製造，最後由銷售團隊賣給客戶，這就是企業經營，可以在損益表中看出經營狀況。
4. 實務上產品銷售與原物料採買，通常不是現金交易，所以會有應收/應付帳款。怎麼把公司帳面上賺到的錢 (淨利)，變成現金回到公司，就是現金流量表。
為了永續經營，公司會一直重複上述四個步驟的循環。
日常生活中說的投資報酬率 RoI，換成公司的角度就是 RoA 總資產報酬率，也就是投入的成本一年能幫忙帶來多少利益。
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