今日閱讀: 公司賺錢有這麼難嗎? (十) 實質審查

不具約束力的意向書，跟有約束力的出價是不一樣的，買家隨時能以任何理由撤銷出價。

當買家提出不具約束力的意向書後，接下來就要做實質審查 (Due Diligence, DD)。在 DD 完成前，所有的投資意向甚至投資協議都沒用，隨時都可以因為 DD 的狀況和結果而中止、廢除。

DD的主要目的是要確保買家不會買到空殼公司，因此整個過程會耗費相當多時間，通常為 2 ~ 3個月。

一般來說，財務性買家的出價約為稅前淨利的 3 ~ 4 倍，策略性買家則有機會來到 6 倍以上。

買家在實質審查程序後調降出價，很正常。談判時，心裡要有被打折扣的準備，如果成功過關，反而有賺到的感覺。假如對方砍價後，價錢符合你的頭款目標，就可以出手，反之就拒絕，不要管收購者如何保證會協助你拿到獎勵分配款。