經營能力在實戰上要如何分析?
總資產周率分析：< 1趟/年，代表燒錢，專業名詞叫 資本密集，此時要特別留意公司是否有足夠現金 (現金佔總資產 25%，最保守也應該要有 10%)，確保景氣反轉時還能持續經營下去。
如果帳上現金沒有滿足保守條件，至少公司該要以收現金方式經營。
總資產經營能力表現可以 Costco 為例，Costco 每一項產品的毛利率都不能超過 14%，但它們會員黏著度跟回購率非常高。低價要能活，除非轉得快，轉得快就是指總資產周轉率，而Costco 的總資產周轉率高達 3.4 趟。
鴻海的總資產周轉率約為1.76趟、台積電0.55趟；其中鴻海的總資產周轉率已接近零售業等級。台積電所在的半導體製造為資本密集(燒錢)行業，該行業每年都需大量投資資金更新設備，只要確認公司有足夠資金即可。
總資產周轉率低的代表公司是 Google，0.52趟/年，代表它也是資本密集行業，它需要大量的硬體投資與高速的運算能力；網路公司的總資產周轉率通常都 < 1，所以要確認他們的現金佔比程度是否落在 10%~25%的安全區間。
分析存貨周轉率與存貨在庫天數，Costco 依舊表現突出，存貨周轉率為 12.04趟/年，商品平均每 30 天就全數賣出一次；鴻海的數值則為 33.5天，由此可見，鴻海的存貨控管能力堪稱製造業世界一流，接近零售業霸主 Costco。
台積電的平均存貨在庫天數為 49.2 天，也優於一般半導體製造業的100天左右。
應收款的經營能力要看應收帳款周轉率與應收帳款收現日數，一般來說只要應收帳款收現天數小於或等於15天，都會被視為現金交易型的行業。信用卡機夠通常是 7 天或 14 天一結，廠商通常要在7~14天後才會收到消費者以信用卡刷卡的現金。
Costco 的收現日數是3.75天，屬於現金交易型的公司；台積電 44.9 天就能收到應收帳款，也優於製造業平均 90~120 天。鴻海則是 66.2天。
應收款回收天數這個指標，在評估一家公司的股票值不值得投資時，是一定要看的指標。
上市櫃公司常見的做假帳手法，就是在境外開一家紙上公司，然後做假交易 (塞貨)，此時損益表上營收會不斷創新高，淨利也創新高。但當這公司的應收帳款佔總資產的比率突然拉高，或是應收帳款回收天數越來越長時，就要確認是否有作假帳塞貨的問題。
財務報表因為涉及公司所有的經營活動，不會短時間內就突然變好或變差，除非碰上罕見的特殊情況。
想在營收動手腳的公司，會有三種現象：
1. 現金佔總資產比例越來越少。
2. 應收帳款佔總資產比例越來越高。
3. 應收帳款回收天數會越來越長。
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